В ближайшее время США примет меры по снижению американской денежной массы, приступив к новому этапу ужесточения денежно-кредитной политики.
На заседании в среду Комитет по открытым рынкам ФРС объявил о старте программы изъятия долларовой ликвидности из финансовой системы.
С октября американский центробанк начнет сокращать свой баланс, избавляясь от долговых бумаг правительства США и ипотечных агентств, купленных в период с 2008 по 2014 год.
По сути это начало процесса «обратного количественного смягчения». За 6 лет после кризиса 2008-го года ФРС провела эмиссию 3,5 триллионов долларов, эти деньги направлялись на выкуп активов у американских банков, наводняя финансовую систему бесплатными денежными ресурсами.
Избыточная денежная масса хлынула на рынки, вызвав их бурный рост: фондовые индексы в США и Европе взлетели в 3-4 раза; стоимость займов для компаний и правительств упала до исторических минимумов; рекордный приток капитала разогрел развивающиеся страны.
Теперь этот процесс развернется вспять. Пока ФРС реинвестирует средства от активов на балансе – как только у облигаций наступает срок погашения регулятор покупает те же бумаги на ту же сумму. Но начиная с октября от этой практики откажутся: Федрезерв начнет гасить казначейские облигации на 6 млрд долларов в месяц, ипотечные – на 4 млрд.
Через квартал объем программы увеличится до 12 и 8 млрд долларов соответственно, а еще через год достигнет 50 млрд долларов в сумме.
ФРС открывает «ящик Пандоры» – последствия политики
уничтожения денежной массы
предсказать на данный момент невозможно.
Проблема, однако, заключается в том, что мировой экономике нужны именно доллары. За время мягкой политики в США, пока ставки по кредитам были экстремально низкими, в мире был накоплен колоссальный объем долларовых долгов (около $13 трлн, еще 14 триллионов – «скрытый долг» в виде обязательств компаний по операциям своп. Всю эту задолженность необходимо возвращать и обслуживать именно в американской валюте.
В первую очередь от «долларового пылесоса» пострадают развивающиеся рынки – каждый доллар, изъятый ФРС, уменьшает приток капитала в развивающиеся страны на 10 центов.
Результатом новой политики ФРС станет рост курса доллара на мировых рынках. Евро обвалится до 1,10 за доллар в ноябре, а к февралю-марту будет ниже паритета.
Начнется большое падение рубля – к концу года курс доллара может подняться до 67 рублей.
